06.
四大主理人齐聚,揭开“四派”基金投顾策略面纱
伴随着宏观投资环境越来越复杂,基金产品的品类跟数量越来越多,很多的基金投资者都面临选基难、配置难、择时难的问题,基金投顾则应运而生。与此同时,富国、工银瑞信、中欧财富、兴证全球分别在雪球上线了“稳健派滚雪球”“指数派滚雪球”“赛道派滚雪球”“主动派滚雪球”四大投顾策略,分别满足了投资者不同的理财需求。
在此次雪球嘉年华“如何通过投顾产品来配置你的资产”环节中,富国基金投顾组合主理人石婧、兴证全球基金投顾组合主理人张济民、中欧财富投顾组合主理人李波、工银瑞信基金投顾首席主理人周崟,和雪球副总裁刘江涛一起,与广大投资者分享了有关基金投顾的资产配置话题,从策略介绍到适合人群,再到具体操作建议,让更多投资者走近这一新兴领域。
石婧表示,伴随理财和货币基金收益率下行,希望构建适合个人投资者的组合。稳健派滚雪球策略从仓位看权益中枢在10%左右,权益波动范围在5~15%,剩下的85~95%主要是固收类资产。所以,稳健派滚雪球比较适合不太能承受太高风险的投资者,同时其波动和回撤都相对较小的特点,比较适合有中短期或短期理财需求的投资者,不过建议大家至少持有6个月以上。
张济民表示,对于主动派滚雪球策略的逻辑,先要观察中国A股过去十五年甚至过去二十年的表现,同时与大家熟知的上证指数的点数相比。还可以关注中证偏股基金指数,它反映的是全市场公募权益类基金的表现,可以发现这一指数过去十五年的表现显著强于上证指数,也强于很多宽基指数。这说明过去十五年,中国的权益市场是蓬勃发展的,并且中间诞生了很多具有主动投研能力和能创造Alpha的基金经理。因此,主动派滚雪球的逻辑是要跟住基准,并试图战胜这个基准。
李波指出,这几年赛道投资基本成为A股投资的共识,但从客观来说,不同投资者对赛道的定义理解可能会有所偏差,往往会与主题投资有所混淆。一个行业的生命周期可以分为四个阶段,初创期、成长期、成熟期和衰退期,赛道派对优质赛道的关注基本上聚焦在偏成长期的行业,而主题投资则是关注偏初创期或偏概念期的行业,两者都具有长期成长性,但也存在差异。总的来说,优质的赛道相比主题投资来说,在未来的成长性上确定性更高,这也是为什么聚焦赛道投资,而不是主题投资的原因,这样才能更好的获得优质赛道长期成长性带来的投资价值。
针对指数增强投顾策略,周崟指出,组合构建方面采用“核心+卫星”的策略,“核心”部分,主要由宽基指数增强产品组合,包括沪深300、中证500、中证1000、科创50、创业板等;而“卫星”部分择时根据宏观情况、估值基本面情况,不定期配置预期表现比较好的行业赛道和品种,占比较低。长期来看,两部分组合对市场来说有一定的增强效果,适合有长期资金、能够承受一定市场波动的投资者,建议至少持有一年以上。
07.
用指数关注市场的冷暖、涨跌
近年来,我国指数基金呈现出快速发展的态势,并随着投资者对指数基金理解的不断加深,其凭借高效、低费率、持仓透明等特点愈发受到市场关注。
易方达基金指数研究部总经理庞亚平和雪球人气用户@零城逆影,银华基金指数业务部副总监孙岩,纳斯达克投资智能业务中国区董事总经理Anny Liu等嘉宾在嘉年华主活动中,探讨了指数基金的发展趋势和投资方法。