人身险公司利差损风险需警惕 仅13家近3年平均综合投资收益率超5%
中国经济网
2024-02-02
《证券日报》记者根据公开信息不完全统计发现，在发布了相关数据的59家人身险公司中，仅13家公司近3年的平均综合投资收益率在5%以上。
业内人士表示，整体来看，近年保险公司面临着投资形势日趋复杂，优质投资资源稀缺，固收产品收益率下降，权益市场波动持续加大等问题，投资难度加大。在这样的形势下，保险行业和相关险企需要通过打“组合拳”防范利差损风险。
险企投资
面临较大挑战
整体来看，截至2月1日，公布了相关数据的59家人身险公司中，有13家公司近3年的平均综合投资收益率超5%，占比22%。
其中，有2家公司的平均综合投资收益率超6%，分别是陆家嘴国泰人寿（6.43%）、同方全球人寿（6.2%）。
有28家公司近3年的平均综合投资收益率在4%至5%之间，占比47.5%。
有8家公司近3年的平均综合投资收益率在2%至3%之间，占比13.6%。
有10家公司近3年平均综合投资收益率不足2%。
近年来，随着投资形势日趋复杂，险企投资也面临较大挑战。
例如，海保人寿截至去年四季度末持有的两个信托计划，根据项目的实际情况分别累计计提减值金额4618万元和3901万元，累计减值金额均超过该公司去年四季度末净资产的5%，使其综合偿付能力充足率约下降7个百分点。去年全年和去年第四季度，其投资收益率分别为0.57%和-1.16%；综合投资收益率分别为1.64%和-1.2%。
中央财经大学中国精算科技实验室主任陈辉对《证券日报》记者分析称，仅从投资收益率看，无法判断险企是否面临较大的利差损风险。但结合目前寿险业的负债端成本，他认为，总体来看，当前人身保险公司利差损风险已经开始显现，并有进一步放大的风险。
多举措防范
利差损风险
利差（实际投资收益和预定利率之差）是保险公司重要的利润来源之一，在投资收益承压的背景下，保险业面临的利差损风险也引起行业高度重视。
一方面，随着利率下行，客户新投保、加保长期保险产品的行为愈发明显，导致负债久期变长；另一方面，持续涌入的长久期负债可能会使人身险公司新买入债券的到期收益率不足以覆盖负债成本，但为了资产端和负债端的匹配又不得不增配债券，从而加剧利差损风险。
防范利差损风险，行业已经在行动。例如，在监管部门指导下，自2023年8月1日起，人身险产品预定利率或保证利率全面下调；自2024年1月份起，万能险结算年化利率上限下调至4%及以下。